连平/文进入2024年以来，挫败我国宏观政策逆周期、跨周期调节的力度进一步增强。

乌纵二是实体经济融资成本需进一步降低。另一方面，深突如果房地产企业可获得的融资规模增加，深突融资成本下降，则房企的偿债压力将显著降低，相关金融风险可以得到缓释，有助于房地产行业逐步企稳。

破企货币政策适度发力的外部环境正在有所改善。在地方财政层面，挫败预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，挫败用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。乌纵（作者为中国首席经济学家论坛理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

央行四季度货币政策执行报告提出，深突合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，引导信贷合理增长、均衡投放。在财政政策扩张程度明显加大的情况下，破企货币政策需要配合好财政政策，破企同步实施相应力度的扩张，在熨平日常财政收支的影响、支持政府债券集中发行、满足国家重点领域和薄弱环节金融需求、支持设立政策性开发性金融工具等方面发挥更加积极的作用。

从1月份社融增量数据来看，挫败在企业信贷保持较高规模、挫败居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。

随后，乌纵国内中小银行纷纷下调存款利率。这不仅是财政政策资源投入带来的扩张，深突同时也从中央财政的角度释放了积极信号，表达了政府在2024年要推动经济增长的决心和目标。

中央经济工作会议明确要求，破企2024年要坚持稳中求进、以进促稳，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策。我们认为，挫败货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。

但年初央行将两步并成一步，乌纵且较早地实施了降准，可见其政策的主动性较市场预期来得更好。考虑到三大工程资金需求规模很大，深突不排除年内还可能根据需要继续追加新的PSL工具。

(责任编辑：滨州市)